何謂巴菲特指數?
巴菲特指數(Buffett Indicator)是由知名投資人 華倫·巴菲特(Warren Buffett)提出，用來衡量股市是否被高估或低估的一個指標。
國家股市總市值：該國所有上市公司股票的市值總和。該國GDP: 為該國國內生產毛額，義即該國在一定時期(通常為一年)時所生產與附加價值的加總。
巴菲特指數的判斷範圍及意義
巴菲特指數可作為一種評估「股市是否過高」的指標，能反映股市相對於實體經濟的高估或低估程度。下圖是巴菲特指數的判斷範圍及其代表意義。
巴菲特指數的歷史趨勢
由上圖可以觀察到，臺灣與美國的巴菲特指數非常相似，趨勢幾乎一模一樣，而且兩者的平均指數都在150%左右，雖然巴菲特指數每次都會突破前一次的高點，但最後都會再修正回到150%。然而，隨著全球利率下降、企業國際化，這幾年股市市值/GDP 的平均值逐漸提高，因此巴菲特指數的標準也會跟著調整。例如美國在 2021 年疫情後指數超過 200%，但股市的表現依舊不斷往上突破。
巴菲特指數的注意事項
巴菲特指數不一定適用所有的國家股市，如出口導向較高的國家(台灣、韓國)，其 GDP 與股市規模不一定匹配，因為大部分的企業獲利都來自海外。儘管如此，我們仍然可以藉由觀察美國的巴菲特指數作為參考依據，因為美國股市是與全球整體經濟息息相關的。此外，利率與貨幣政策的影響也需納入評估，當利率較低時，股市估值自然偏高，巴菲特指數可能顯示「高估」但其實合理的狀態。
重點結論
巴菲特指數是一種宏觀的評估指數，用來觀察該國家整體股市市場是否處於過高或過低的狀態，數值過高表示該國股市估值可能被高估，相反地，過低則表示股市可能被低估。然而，若只依據巴菲特指數作為股市價值高低的評估是遠遠不夠的，需要搭配其他指標(如本益比、市場利率、企業獲利能力)一起分析，同時加入歷年的趨勢一起比較，才能更精準。